2016年12月23日 星期五

川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針

金元本位改革具體問答612 Golden Special【川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針 




金元本位改革具體問答612 Golden Special【川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針 





美聯儲葉倫見機行事利率政策主觀政策意圖與川普低負利率衝突
川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針
Q1解釋美聯儲葉倫見機行事利率政策主觀政策意圖與川普低負利率衝突
通過大幅度減稅刺激經濟,
即便短期能使經濟增長有所提升,
會使得政府財政收支缺口進一步擴大,
改變美國財政赤字後危機時期格局,
進一步推高財政赤字率與債務率。
由於美國私營部門儲蓄率難以相應提升,
財政赤字擴大會伴隨經常賬戶逆差進一步擴大,
推高美國外債規模及其占美國債務總額比例。
公共部門與國際收支“雙赤字”擴大,
將使美國經濟再次面臨與金融危機前類似的衰退形勢特點,
與反開放經濟失衡加劇與風險增長對其政策構成限製。
另外是可能面臨FED被迫減息的政策調整約束。
超低利率是奧巴馬主政期美國經濟勉強維持弱勢復蘇的關鍵支援條件,
川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針,
與早先美國利率上行週期實質不同的是,
目前美聯儲資產負債表處於超級擴張狀態,
資產價格水準處於高位對利率上調敏感,
兩重“堰塞湖”效應使得未來利率上行調整對美國經濟影響
具有更大不確定姓:不僅可能倒逼川普經濟政策被動轉變,無法繼續加息
還可使美國經濟再次面臨資產泡沫破滅風險。
特別是對外保護主義和封閉取向政策會幫倒忙。
然而大蕭條時期美國與西方列強競相實施保護主義政策
帶來災難姓後果的歷史經驗顯示,這
美國方面符合開放開發規律的合理策略,
應是通過結構姓改革更好發揮美國經濟在開放開發環境下比較優勢,
讓美元大幅貶值,加入金元協定,接受美元債務大赦,進入金元本位
從而與失去比較優勢產業向外轉移形成動態平衡。
扭轉歷史車輪方法擺脫生產困境,鮮少能帶來南轅北轍效果。
川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針
市場認定,川普經濟學有利企業獲利能力,
減稅能提高企業的稅後盈餘,
法規鬆綁將有利銀行及能源業,
若再能大幅擴張基建支出,
對營建相關產業更是大利多。

  但川普勝選後,
市場只反映對企業獲利有利的消息,
卻忽視對不利的比較大的部分。
及無法實形確切地比較大的部分
利率上升也可能不利汽車及住宅等產業。
這還沒考慮到川普政府可能帶來的風險。美聯儲推升利率,
種種皆可能不利企業獲利。
,且川普的政策最後也可能變樣
美國利率升高和美元升值當然重創美國經濟,
川普提出將美國聯邦法人稅率從35%下調至15%、
以及今後10年裡展開1萬億美元的基礎設施投資。
由於經濟增長預期和財政惡化,
川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針
如果已經接近充分就業的美國經濟得到刺激,
通貨膨脹才有可能加強。
這並非由加息所推動產生,
相反是由減息所產生

2016年12月22日 星期四

川普無論減稅或是財政刺激,都必須啟動低負利率,才有辦法繼續執行,市場的想法實在是一廂情願

金元本位改革具體問答611  Golden Special【川普無論減稅或是財政刺激,都必須啟動低負利率,才有辦法繼續執行,市場的想法實在是一廂情願  




金元本位改革具體問答611  Golden Special【川普無論減稅或是財政刺激,都必須啟動低負利率,才有辦法繼續執行,市場的想法實在是一廂情願  

Q1解釋川普無論減稅或是財政刺激,都必須啟動低負利率,才有辦法繼續執行

川普用的是減稅的方法,
必然導致財政稅收大幅減少,
 但是美國經濟結構的支出面,
絕對無法從財政刺激彌補大量稅收的損失,
一些保險與養老金花費社會安全嚴重入不敷出,
仍然是必要的花費不可能減少,
支出增加勢必引起大量的赤字,
不可能把水果結出的果子拿走了,
然後再教植物再短期內再生果樹來,
美國消費印鈔經濟結構為主,
由來已久很難改變,
不課高稅,財政赤字無法發養老金,
與任何建設的缺口,
這是馬上面臨的問題無法,
與希臘退休金過多,
舉債養債,
經濟無法持續,
這些赤字引起的問題,
無法經由增加投資所增加的稅收來等植等量一廂情願來解決,
更不可能透過增加公共投資來來使稅收更入不敷出,
 譬如說保險的的支出,
養老金的支出,
社會福利的支出 ,
公共建設的支出,
要如何減稅又增加經費來達成,
以上川普都必須要用到負利率 ,
所以每年 很快就會又回到低利率的時代,
 低負利率的時代,
不可能減少企業及個人歲收又不舉債,
又必須大幅花費,
像底特律城一樣,
 羊毛出在羊身上,
不可能減羊毛後又要不借羊毛,
富時要有真實產生來彌補,
不可能不動存有,不可能無中生有 ,
這是一個平衡哲學
經濟學家連最基本的道理都不懂
一些操作只有市場只有炒作者沒辦法明辨是非者
財務赤字是美國決策者現在面臨的最嚴重的長期經濟問題。
金元協定後,
美國將不得不通過讓出口商品和服務多於進口來支付赤字預算。
而提振淨出口需要美元貶值
在債務突進的情況下,
外國債權人將開始擔心美國尋求提高通脹
或對所有政府債券要求提高利息
2016年,國民債務利息相當於個人所得稅收入的近16%
減少稅收,需要削減政府支出、
更可能減少公共投資,或兩者兼備。
美聯儲加息與川普負利率讓美元大幅貶值,
兩個條件在政治上經濟上減稅與擴大基礎建設都不容易實現,
與格格不入,但也是加快衰退之路。

  已經發生的相對開支的減少,
讓削減稅率變得更加困難。
支出遵循不受年度審核約束的既定規則的專案
被稱為“法定”支出項目,
主要是社保退休金和衛生支出)。
法定項目占GDP之比在2016年占13.3%
這些項目主要是面向中產階級老年人的福利支出,
美國經個人稅稅率結構在過去30年中有所變化,
最高稅率從1986年的28%增加到如今的40%以上。
35%的公司稅率
2016年,光是。
雇員所得稅健康保險免征降低稅收幅度
高達2000億美元以上,
相當於個人所得稅總額的15%左右。
川普總統開始推動減少赤字,
括大基礎建設,進行低負利率