川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針

金元本位改革具體問答612 Golden Special【川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針  】

金元本位改革具體問答612 Golden Special【川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針  】

美聯儲葉倫見機行事利率政策主觀政策意圖與川普低負利率衝突

川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針

Q1解釋美聯儲葉倫見機行事利率政策主觀政策意圖與川普低負利率衝突

通過大幅度減稅刺激經濟，

即便短期能使經濟增長有所提升，

會使得政府財政收支缺口進一步擴大，

改變美國財政赤字後危機時期格局，

進一步推高財政赤字率與債務率。

由於美國私營部門儲蓄率難以相應提升，

財政赤字擴大會伴隨經常賬戶逆差進一步擴大，

推高美國外債規模及其占美國債務總額比例。

公共部門與國際收支“雙赤字”擴大，

將使美國經濟再次面臨與金融危機前類似的衰退形勢特點，

與反開放經濟失衡加劇與風險增長對其政策構成限製。

另外是可能面臨FED被迫減息的政策調整約束。

超低利率是奧巴馬主政期美國經濟勉強維持弱勢復蘇的關鍵支援條件，

川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針，

與早先美國利率上行週期實質不同的是，

目前美聯儲資產負債表處於超級擴張狀態，

資產價格水準處於高位對利率上調敏感，

兩重“堰塞湖”效應使得未來利率上行調整對美國經濟影響

具有更大不確定姓：不僅可能倒逼川普經濟政策被動轉變，無法繼續加息

還可使美國經濟再次面臨資產泡沫破滅風險。

特別是對外保護主義和封閉取向政策會幫倒忙。

然而大蕭條時期美國與西方列強競相實施保護主義政策

帶來災難姓後果的歷史經驗顯示，這

美國方面符合開放開發規律的合理策略，

應是通過結構姓改革更好發揮美國經濟在開放開發環境下比較優勢，

讓美元大幅貶值，加入金元協定，接受美元債務大赦，進入金元本位

從而與失去比較優勢產業向外轉移形成動態平衡。

扭轉歷史車輪方法擺脫生產困境，鮮少能帶來南轅北轍效果。

川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針

市場認定，川普經濟學有利企業獲利能力，

減稅能提高企業的稅後盈餘，

法規鬆綁將有利銀行及能源業，

若再能大幅擴張基建支出，

對營建相關產業更是大利多。

　　但川普勝選後，

市場只反映對企業獲利有利的消息，

卻忽視對不利的比較大的部分。

及無法實形確切地比較大的部分

利率上升也可能不利汽車及住宅等產業。

這還沒考慮到川普政府可能帶來的風險。美聯儲推升利率，

種種皆可能不利企業獲利。

，且川普的政策最後也可能變樣

美國利率升高和美元升值當然重創美國經濟，

川普提出將美國聯邦法人稅率從35％下調至15％、

以及今後10年裡展開1萬億美元的基礎設施投資。

由於經濟增長預期和財政惡化，

川普主政後美聯儲利率政策主觀政策意圖會繼續採取“能低則低”方針

如果已經接近充分就業的美國經濟得到刺激，

通貨膨脹才有可能加強。

這並非由加息所推動產生，

相反是由減息所產生