金元本位改革具體問答(119)
2016年美元危機後，美國及世界應該如何自救及避免受到波及?
Q1解釋2016年美元危機後，美國及世界應該如何自救及避免受到波及?
過去在美國綜合實力上升或者穩定期間，
人們也相信並持有這種霸權美元，
但久而久之，
美國整個國家的生產能力就會急劇退化，
人們也就開始不信任美元，
而到了這時，
美國除了印鈔票的能力以外，
維護其高額消費的
真實生產能力已經所剩無幾，
而重建這種生產能力，
卻需要很長時間，
其中關鍵是由於長期的高工資、
高消費，
導致美國的各種生產成本畸高，
在其生產成本大幅度下降之前，
生產能力很難有根本的改善。
美國生產成本畸高當中
還有一個重要因素
是美國昂貴的醫療和養老體制，
美國僅衛生總費用占GDP的比重就高達17%，
遠遠高於其他發達國家，
這已經成為美國國內最大負擔。
如果這些成本降不下來，
重建美國的生產能力就是很遙遠的事情了，
而在這之前，美國也就只能通過印印鈔票刺激刺激經濟了。
擴大QE4及持續中的每日QE
但是美國現在印鈔票
跟以前的環境已經不可同日而語，
以前印鈔票時，
由於美國綜合實力仍處於上升期或者平穩期，
加上世界經濟穩定增長，
全球對美國新增鈔票的吸納能力較強，
，一旦美元霸權吸納能力大幅下降，
你美國印多少鈔票，
將會很快在通脹上顯現出來。
這也是美國一直極力阻止
並貶損歐元的發展前景的重要原因。
可以這麼說，
美國整個社會的經濟實力已經相當空殼化，
只是憑藉其政治和軍事實力披著張虎皮而已，
而讓美國經濟淘空的主要因素
正是長期的美元霸權，
、無度的貪婪讓自己走向毀滅。
此次2016年美元危機，
可以說拉開了對美元世紀霸權
進行終極審判的序幕。
全球經濟從來沒有象現在這樣聯繫得如此緊密，
一個國家中發生的事件，
可以在瞬間傳遍全球，
影響地球村中的每個村民，
因此不得不在看清全球經濟大局的情況下，做出我們每個國家、
。看清以下幾個因素，
相信你就能夠理解我們的判斷了：
給予美國消費者的消費融資。
它們必須把貿易盈餘的
美元投資于美元資產，
作為外匯儲備，
從而使美國資本帳戶盈餘
日益上升，
彌補了其不斷增加的
經常帳戶赤字。
這些國家的貿易順差
是以犧牲本國的基本需求和國內發展
緊缺的進口品為代價的。
出口國以貶低勞動力的價
值，耗盡自然資源和破壞環境為代價，
它們在此過程中加強了美元經濟，
強化了美元霸權。
從而，出口國犧牲了
在教育、
醫療和其他社會基礎設施
等重要領域所緊缺的資金，
承擔了為
出口融資而造成的
沉重外債，
然而它們還在爭取
更多外資投資於出口部門，
為外資提供更多
的回報和稅收優惠政策，
進一步加重國內經濟的社會負擔。
，許多國家如同吸毒上癮
美元憑藉霸權稅
不僅擾亂了全球真實的經濟增長機制，
更導致全球經濟和金融秩序混亂，
這次危機的根源理由是
是由美元霸權導致的美國經濟結構畸形，
進而債務泡沫破裂引發的，
印鈔就是直接投放基礎貨幣，
將會在市場中派生創造，
美聯儲總是聲稱它的貨幣政策
獨立不受幹預的，
如果此時還相信這句話，
只能說是太天真了。
，請您不要感到驚訝，
也希望您防患於未然。
趕快加入金元協定
兌換金元保值
援引今日已經完備的法定權力，
以挽救美元
IMF的全球紓困不會使用
不可轉換金元的舊美元，
而會是一種新
的全球貨幣叫特別提款權（Special drawing right, SDR）金元。
由亜投行發起
日子會照舊過下去，
但國際貨幣體系已不可能
恢復舊觀。
美國無法免於這事件，
世界之前沒有發生美元貨幣崩潰，
只是意謂這次崩潰會發生。
這不是揣測，
而是許多先決條件早
已齊備。
緊縮貨幣─很可能直接導致聯準會原本想避免的蕭條。
美國經濟正前往先蕭條然後惡性通膨間
原因是美國沒有能力償還這筆債務，
其實債是不需要還的。
美國政府總有辦法化解麻煩，
一邊保持花錢如流水的支出，
，只不過冤大頭不是中國日本這些國家，
而是全世界
對於美國人而言
，無能力償還債務的人，
也能夠享受低息貸款。
過去美元廢紙
在全球範圍內泛濫成災。
直至次貸危機全面爆發，
人們才終於明白，
原來美元廢紙不過是印著綠色花紋的紙片。
，美元崩潰可能通過金元的
多米諾骨牌效應，
巨大的外債讓美國政府花錢如流水，
特別是在軍費上出手闊綽。
，持有美元外匯儲備較多的經濟體
對美債投資
收益疑心重重，
隨著金元協定成立
許多人把美元兌換成金元。
美國正陷入一場危機中，
當美元崩潰
，美元計價的市場將隨之瓦解。
金元角色隨之而起
，另一位美國總統
將再透過電視和網路宣佈激進的
QE4幹預計畫，
援引今日已經完備的法定權力，
以挽救美元
IMF的全球紓困不會使用
不可轉換金元的舊美元，
而會是一種新
的全球貨幣叫特別提款權（Special drawing right, SDR）金元。
由亜投行發起
日子會照舊過下去，
但國際貨幣體系已不可能
恢復舊觀。
美國無法免於這事件，
世界之前沒有發生美元貨幣崩潰，
只是意謂這次崩潰會發生。
這不是揣測，
而是許多先決條件早
已齊備。
緊縮貨幣─很可能直接導致聯準會原本想避免的蕭條。
美國經濟正前往先蕭條然後惡性通膨間
央行對美元未來購買力的信心淪喪，
其結果是持有者拋售美元，
不管是透過置換金元加速轉換它，
或透過買進其他硬資產。
這種快速的行為改變初期會
導致利率升高、
通膨加溫，
即將發生的美元貨幣體系崩潰，
是完全可以預見的。
這不是煽動性的結論。
美元的金元兌換制，
雖然這種結局早已醞釀多年；
緊接著是一段混亂期，
美元幾近崩潰達到高峰。
*通貨膨脹：
美元將遭捨棄*
，被稱作「貨幣幻覺」，
指的是一種實質財富被創造出來的感覺，
並進而激
發出凱因斯要等過一段時間後，
大家才會發現銀行家和機靈的投資人已經奪走了財富，
美元不僅僅是美國的貨幣，
而且也是世界的貨幣，
由於它承擔的單一國際貨幣角色，
美元成為美國的力量源泉，
這是美國享有的“超級特權”。
由於金元協定規定美國不能印美鈔換金元
僅限於有美元外匯存底的國家換金元
所以金融穩定可以被持續
2016年美元危機時
擁有巨大外匯的國家將被安全地
從美元外匯存底
轉換成金元存底
價值仍安全保存住
美國本國美元持有者不再能夠兌換黃金，
依據GDP的產值轉換成金元
新美元像其他國家貨幣ㄧ樣相對於金元的匯率
全球商品交易與資本流動仍需進行
金元角色取代美元地位
美元作為計價、
結算和各中央銀行的外匯市場調節工具的功能
可完全由金元替代。
美國家庭過度負債程度驚人，
當此次美元危機來臨
美聯儲為可能
被迫大舉印鈔，
蓋買美債
這最終將引發高通脹，
甚至是惡性通脹，
並對晚拋售外匯儲備換金元
或是實際資產轉換中
而仍持有
美債的國家
造成嚴重傷害。
圍繞美元替代品的討論，
主要反映出新興經濟體
對美國貨幣政策的不滿。
這些新興經濟體累積了
近10萬億美元的外匯儲備，
其中大多為美債。
美國能夠暫時
無視其債權國的憂慮，
不必擔心美元會崩潰。
就是亞投行建立金元體系的藐視
美國軍事保護的海灣國家
未必再持有的石油美元，
，美元雖暫時能夠保值。
談到貨幣的可信度，
美元算不上一種可靠的財富儲備工具。
美國可以通過印鈔買入資產
和財政轉移來修復
其資產負債表，
財政赤字
可以投向負債過重的家庭，
以償還債務，
當房地產和股票價格跌幅足夠大時，
外國需求，
尤其是來自華人的需求，
將大量湧現。
美國可以賣掉其未開發的龐大自然資源儲備。
一個大國
為了避免破產，
竟然需要變賣家產。
如此看來，
印鈔似乎是一條
不那麼令人痛苦的出路。
對於儲戶而言，
全球環境極端負面對於美元貨幣政策。
儘管房價及股價已大幅下挫中微升，
但仍不值得買進，
又可能進一步下跌。
美聯儲現在正忙於印鈔，
每天
每年
每月
這最終將造成通脹，
從而使美元儲備貶值。
正為了救贖美國舉債者和投機者的罪責
而懲罰儲蓄者。
不幸的是，
華人正是最大的儲蓄者。
稀釋中國的儲蓄，
來為美國行將倒閉的銀行
和破產家庭紓困，
將會摧毀美元的全球地位，
儘管這種印鈔做法在短期內
非常符合美國的國家利益。
美國的貨幣政策正促使
中國等新興國家
向建立另一套金元體系的方向邁進。
過去20年，
中國與全球經濟的接軌
仍停留在為跨國企業提供廉價勞動力、
並將人民幣匯率與美元掛鉤上。
中國明白，
自己終有一天將不再依賴美元。
創造非主權的金元
中國近日有關在2020年前
將上海建設成一個金融中心的決定，
反映出其對於
脫離美元體系的決心。
2020年似乎還很遙遠，
美國也不會去關注的事情。
然而，
全球陷入滯脹，
中國將被迫加快其金元貨幣自由浮動的改革步伐，
創建一個世界單一、
獨立、基於公平市場的
金元體系。
Extension 7 專題七
Q 1解釋如果美國消費者信心膨脹，奢侈消費，
那麼美國經濟和世界經濟都將從中受益嗎?
饑餓本身並不會帶來食物。
只有生產才能將消費的欲望變成實際的購買力
如果美國的財經媒體和華爾街
最關注的要算是美國消費者了。
如果美國消費者信心膨脹，
奢侈消費，那麼美國經濟和世界經濟都將從中受益。
如果美國消費者變得更加謹慎，
加大儲蓄，減少消費，那麼世界經濟將進入大蕭條。
美國的財經媒體和華爾街對消費的關注
揭露了美國泡沫經濟的本質—
—依靠消費，而不是生產。
從長遠來看，
一個國家的生產力決定著國民的消費能力。
國民的信心和消費欲望本身
並不足以帶來消費的能力。
非洲難民和沙特國王的消費欲望是一樣的。
饑餓本身並不會帶來食物。
只有生產才能將消費的
欲望變成實際的購買力。
人們之所以能夠消費
是因為有商品可供選擇。
因此，準確衡量一個國家的經濟表現
和財富創造指標的是
這個國家生產了多少商品，
而不是消費了多少商品。
消費本身並不創造任何經濟價值；
消費僅僅是生產的最終結果。
由於美國人當今消費的大部分商品
來源於世界各國的出口，
美國消費者的消費能力反映的
並不是美國經濟自身的健康，
而是美國的交易夥伴的經濟實力。
美國的消費依賴於世界各國的生產。
失去世界各國的生產，
美國的商場將幾乎沒有商品
可供美國消費者購買，
儘管他們仍然擁有大量的美元。
實際上，美國消費者今天消費的越多，
那麼他們在未來所能夠消費就越少。
美國巨額的貿易赤字反映的
不是美國經濟的繁榮，
而是奢侈。
日益擴大的美國國家債務
是美國經濟泡沫化的最好憑證。
為了更加簡單明瞭地說明這個道理，
我們來看一個關於兩個村莊的故事：
古時候，河的兩岸有兩個村：
沃倫村和李四村。沃倫村生產力發達，
農業已經實現機械化，人民安居樂業，
喝著小酒，吃著紅燒肉。
李四村生產力落後，
處於手工耕種階段，
糧食時常出現緊缺，
人民的溫飽沒有保證。
李四村的村長在得知沃倫村的
繁榮後非常羡慕，
於是決定派遣村裡的經濟學專家到河對岸的
沃倫村考察取經。
在仔細觀察瞭解了
沃倫村的經濟之後，專家得出的結論是：
沃倫村富裕的根本原因在於他們使用的紙幣—
—沃倫幣。李四村要像實現沃倫村的繁榮
就必須努力生產食物，
並且把勞動成果運到河對岸的沃倫村，
交換沃倫村的沃倫幣，實現出口創匯。
李四村的村長決定採用專家的意見，
寫信給沃倫村的村長，
表達對沃倫村經濟的嚮往和出口食物
到沃倫村交換沃倫幣的願望。
收到信後，沃倫村的村長感到非常驚訝，
並質詢沃倫村的經濟專家為何李四村希望用
食物來交換我們印出來的沃倫幣。
經濟專家表示，李四村的提議非常好，
這種自由貿易有利於
實現兩個村的相對優勢，
李四村負責生產並出口食物，
而沃倫村負責生產並出口沃倫幣，
實現兩個村的經濟互利。
沃倫村的村長聽後大喜，
立刻回信給李四村村長，
表示沃倫村願意為李四村的
食物出口打開市場，
以便幫助李四村發展經濟。
他同時表示，
為了支援李四村的糧食生產機械化，
沃倫村將把村內所有的機械化
生產工具都轉交給李四村。
兩個村的貿易開始了。
李四村的村民每天12個小時的辛勤工作，
農業實現機械化後食物產量大增。
但是，
在“出口食物到沃倫村”
的經濟政下，
李四村的村民堅持省吃儉用，
把最好的食物留出來，
運到河對岸的沃倫村。
年復一年，日復一日，
載滿食物的貨船從李四村駛向沃倫村，
同時，載滿沃倫幣的貨船從沃倫村駛向李四村。
因為不用再生產食物，
沃倫村的經濟轉變成了更加“高端”
的服務型經濟。沃倫村的村民開始玩藝術，
研究哲學，寫小說。
低端的食物生產則完全交給了“發展中經濟”
——李四村。
李四村的村長對日益積累的沃倫幣
感到非常高興，
表示李四村經濟的發展
取得了重大的成就，
並決定到民間考察。
村長在考察中發現，
儘管村民們都非常努力地在工作，
而且生產出了大量的糧食，
但是村民們個個面黃肌瘦，憔悴不堪。
村長非常困惑，
不解為何經濟發展後村民的生活仍然艱苦。
一位村民解釋到，
生產出來的食物大部分都運到了沃倫村，
村民當然吃不飽，
你積累的那些沃倫幣不過是一堆廢紙，
什麼也買不到，
因為沃倫村現在已經停止生產，
完全靠進口我們的糧食生活。
真正的財富是我們生產出來的糧食，
而不是沃倫村印刷出來的沃倫幣。
一旦停止於沃倫村的貿易，
所有的食物都停留在咱們村內，
村民的伙食將有大的提高。
倒是沃倫村失去進口我們的糧食的能力後，
連溫飽都解決不了，
因為他們現在除了印刷沃倫幣外，
什麼都不會生產了。
李四村村長聽完後頓悟，
決定聽取村民的意見，
停止出口食物換取沃倫幣的經濟政策，
之後，李四村的村民安居樂業，
一片繁榮，
而沃倫村的村民不得不面對的現實。
美元之所以有這神奇的魔力，
並非因為美元是美國的國家貨幣，
而是通過美國的運作變成了世界貨幣，
對於貨幣，
恐怕大家最認可的就是黃金，
美國在兩次世界大戰期間大發戰爭財，
以強大的經濟實力為基礎，
通過美元與黃金的掛鉤，
以及國際大宗商品的量貨幣，
從而讓全球接受了以美元為中心的貿易體系，
無論你與誰交換，
都得通過你的本幣先兌換成美元
你才有貿易的可能，
為了貿易往來，
各國就不得不把自己的黃金
或其它有價值的東西兌換美元，
全球都需要兌換美元，
美的中央銀行（美聯儲)
不僅成為了美國的央行也成了世界的央行，
那麼，只要美國開動印鈔機
就可以換回國內需要的各種物資！
但是這樣的貨幣系統是不可持續的。
Q 2解釋主流經濟學家
和財經媒體一直錯誤地
認為美國的消費者是全球經濟的引擎?
大多數的主流經濟學家和財經媒體
一直錯誤地認為美國的消費者是全球經濟的引擎。
許多人錯誤地認為中國日本的經濟
取決於美國的消費者；
一旦美國的消費者停止消費，
中國的出口企業將受重創，
並導致大批工人失業。
大多數的美國人也錯誤地
認為美國的貿易赤字
代表著美國送給世界各國的巨大的經濟禮物。
畢竟，美國貿易赤字
代表美國人從世界各國買的商品價值
超過世界各國從美國購買的商品的價值。
換句話說，
美國的消費者在負責任地
支持世界各國的經濟發展，
而外國的消費者卻嚴重的失職。
這種顛倒黑白的說法
被經濟學家和經濟決策人廣泛的接受，
儘管事實幾乎完全相反。
實際上，美國的貿易赤字代表的
不是美國從其他國家購買的商品，
而是美國無力從其他國家購買的商品。
美國之所以能夠獲得這些商品
是因為其他國家願意接受美國的欠條。
在國際貿易中，進口必須依靠出口來支付。
美國年復一年的巨額貿易赤字
意味著美國無法出口足夠價值的商品
來進口世界各國提供給美國的商品。
在黃金作為國際貨幣的體系下，
美國的進出口的差額必須依靠黃金或是金元來填補。
由於黃金的稀缺性，
美國的貿易失衡將
由於黃金的不斷流失而無法持續。
但是在美元霸權的今天，
美國只需要出口美元和美國國債
便能夠填補貿易赤字的空洞。
這些美元和美債本質上代表的是
對美國未來生產的商品和服務的所有權。
但是，隨著美國的生產力不斷下滑，
美國如何能夠生產出足夠的商品
來償還世界各債權國手中的欠條。
當世界各國的美元在未來
流向美國尋找可以購買的商品時，
他們會發現這些美元已經毫無價值，
因為美國已基本不生產任何商品。
同時，世界各國手中的美元仍然在不斷的積累著。
這從中國、
日本和石油出口國等國家不斷增加的龐大的
外匯儲備①便可以看出。
本質上，美國的金融危機和全球經濟失衡的根本
在於美國的貿易赤字。
美國巨額的貿易赤字來源於
過度的借貸和消費，
以及貧乏的儲蓄和生產。
因此，任何真正意義上的改革
將要求美國人減少借貸和消費並加大儲蓄和生產。
但是，遺憾的是，
美國政府和美聯儲，為了短期的利益，
堅決通過刺激借貸和消費的方式
來對抗美國經濟轉型所需要的改革。
Q9解釋美國經濟的最主要問題?
經濟衰退儘管非常的痛苦，
卻是治療美國泡沫經濟
的唯一方式，
而當前的過度借貸和消費
是美國經濟的主要疾病。
因為治療的方式在短期內
涉及到嚴重的經濟上的痛苦，
美國的政客缺乏必要的政治勇氣
來實施美國經濟迫切需要的治療。
這是美國民主制度的一個巨大的弊端。
因此，就像一個拒絕戒毒的吸毒人
，美國的政策制定人不停地
為美國經濟提供鴉片，
以獲得短暫的繁榮。
正如很多不良嗜好，
徹底的治療常常伴隨著的痛苦。
實際上，這些不良嗜好給受害者
帶來極大的快感，
導致這些受害者不願意承認他們的疾病。
不幸的是，
需要的改革被推遲的時間越長，
經濟的失衡變得越嚴重，
最終的解決方案也將更加的嚴重。
在最壞的情況下，
推遲治療甚至將導致病人的死亡。
今天的美國經濟就是這個拒絕治療的病人
。危險的是，。美國經濟的危機
將表現在美元價值的蒸發和美國國內的惡性通脹。
避免這一悲劇發生的
唯一方法是接受經濟徹底轉型過程中
所連帶的經濟衰退，
拒絕使用政府的刺激政策來幹預
美國經濟的治療過程。
允許自由市場經濟重新增加生產力復蘇。
Extension 8 專題八
Q 1說明全球經濟失衡:所謂全球經濟失衡（global imbalance）?
在2016年美元危機以前
是指一國擁有大量貿易赤字，
而與該國貿易赤字
相對應的貿易盈餘
則集中在其他一些國家，
主要是指美國與以中國為代表的
發展中國家之間的經常收支的
不均衡狀態，
其原因之一為美元的流動性過剩，
從而引起其價值下降。
美國作為當今主要國際儲備資產的供給國，
其國際收支與其他國家的
美元儲備資產之間
具有一定的對應關係，
世界各國對美元儲備資產需求的增加
可能導致美國國際收支逆差的增加；
美國國際收支逆差的增加，
也可能導致其他國家儲備資產被動增加。
Q 2 正確解釋真正的自由市場經濟
完全的自由市場經濟，
這種經濟類型中根本沒有政府參與，
由經濟系統中的個人或公司
做出與自身有關的所有經濟決策。
自由市場經濟一般
與土地和資產私人所有的經濟制度相聯繫。
在這種經濟體制中，
資源配置是借助於經濟當事人
下列的行為實現的：
（1）企業的目的是為了獲取最大化的利潤。
（2）消費者在購買商品時力圖
使貨幣收入體現出最大價值。
（3）每個人自由做出他們的經濟選擇，
消費者自由決定用自己的收入去購買什麼產品，
工人自由決定在哪兒工作以及工作報酬，
企業自由選擇出售什麼產品
以及使用何種生產方式。
（4）企業和消費者做出的供給和需求
決策相互作用，從而影響、
決定市場價格。
（5）通過市場價格的發調節，
資源朝著相對價格高的用途配置。
Q 3解釋美國消費者過度自信?
美國的消費者不過是空中樓閣而已?
事實上，
美國消費者最不缺乏的就是信心。
儘管美國即將遭遇二戰後最嚴重的
最後一次金融危機，
美國消費者的借貸消費和
低儲蓄的習慣仍未發生根本的改變。
居高不下的貿易赤字
是美國消費者過度自信的最好憑證。
只要世界像過去一樣願意借錢給美國消費，
美國消費者的信心和需求便不會衰竭。
在所有大眾熟悉的經濟學概念當中，
消費者信心算
是最無意義的一個資料。
。實際上，
消費者過度的自信和需求
是美國國家經濟開始腐爛的一個重要標誌，
因為經濟發展的來源
並不是消費者的需求。
消費者的需求本質上
是在消耗社會創造的財富。
經濟發展的真正基礎
在於消費者的儲蓄和投資。
儲蓄和投資要求
消費者減少當下的消費。
儲蓄和投資所促進的經濟發展
為消費者的需求提供了可能。
以中國為例
中國經濟之所以在過去的30年
能夠快速的發展其根本原因
在於中國消費者的自律。
中國消費者的勤儉節約
和高儲蓄率為資本投資
和生產力的快速提高提供了原材料，
而美國消費者的低儲蓄率
和過高的信心將美國經濟
帶到了破產的邊緣。
美國消費者之所以有能力消費
是因為過去世界各國錯誤地
將勞動果實出口到美國
供美國人享受。
失去世界各國生產者的
生產力和對美國慷慨的慈善，
美國的消費者不過是空中樓閣而已。
在過去的幾十年，
美國的消費者被
全世界生產的物美價廉的商品
供養得肥肥的。
外國供應商的糖衣炮彈
讓美國的消費者失去了未雨綢繆的理性。
他們的房子價格在泡沫破裂之前
像搖錢樹一樣為他們提供著源源不斷的資金，
使得他們能夠奢侈地消費。
華盛頓和華爾街操縱媒體
不斷地給美國消費者洗腦，
聲稱他們的消費拉動了世界經濟的增長。
但是資產泡沫終有破裂的時候。
當美國人從依靠房地產升值
便能錦衣玉食的美夢中蘇醒過來後，
才發現他們最大的資產
已變成了最大的負債，
他們盲目的自信導致
他們幾乎花光了所有的積蓄。
他們開始認識到儲蓄的必要性和緊迫性。
Q 4 解釋歐洲日本QE超低利率的政策
對於消費與投資的負面影響?
很多經濟學家錯誤的認為
這種超低利率的政策
對於經濟的復蘇是必要的。
他們表示，
借貸的成本越低，
企業和消費者越有可能消費。
由於消費拉動經濟的增長，
他們認為低利率永遠是好的。
但是，他們是錯誤的。
實際上，
超低的利率也是經濟衰落
的最重要的原因之一。
。低利率是導致歐洲經濟失衡的根本原因。
過低利率
，損傷了儲蓄、
生產和投資的意願。
很多經濟學家不明白，
正如市場經濟下的其他商品，
信貸的價格——利息，
應該由自由市場的供求關係來決定。
對於利息而言，
最重要的決定因素是儲蓄的供應
以及企業和消費者的借貸需求。
當人民降低儲蓄時，
利息本應該升高以鼓勵更多的美國儲蓄，
使得儲蓄和借貸之間能夠達到平衡。
對利息的幹預導致了
儲蓄和借貸的失衡，
阻礙了市場經濟的正常運行，
導致了資源的不合理分配。
同時，超低利率導致歐元的貶值，
促使私有資本的外流，
以及歐洲日本人民生活水準的繼續下滑。
Q5解釋美國泡沫經濟的特徵:信貸消費?
在提到美聯儲對華爾街的救助時，
，美國的經濟體系
建立在信貸之上，
由於華爾街扮演著分配信用的
神經中樞，因此，
美聯儲不能對華爾街見死不救。
換言之，
信貸體系的運行是美國經濟的核心。
實際上，
並不是所有的經濟體
都依靠信貸來運行。
但是在過去的40年，
美國演變成為了一個需要無限的
信貸擴張來維持運轉的
泡沫經濟。
在一個正常的經濟狀況下，
消費和投資的原材料不是信貸，
而是生產和儲蓄。
美國的經濟決策者不明白
這個重要的區別。
當今的美國家庭習慣
依賴於信貸來購買各種商品。
這個習慣鼓勵了美國人的
超前消費並增加了他們的債務負擔。
考慮到普通美國家庭沉重的債務負擔，
美國人應該先償還了現有的債務之後
再購買商品。
美國人不應該繼續貸款購買新車，
而是應該繼續使用他們的舊車。
同時，增加的儲蓄
應該讓當地的企業用來作為資本投資的資金。
但是，這種消費文化的重要改變
在美國政府看來是不能接受的。
通過不斷的救助
那些已經破產的華爾街的信貸公司，
美國政府僅僅是在確保
這些不良的經濟行為持續下去。
Q 6解釋過度的借貸經濟是問題的來淵之一
雖然信貸對一個經濟體來說至關重要，
但是信貸本身。和其他商品一樣，
信貸也是非常稀缺的。
信貸的稀缺性
取決於一個國家的儲蓄率。
借給一個人的儲蓄意味
著其他人無法使用這些儲蓄，
直到這個人還清他的債務，
否則，這些儲蓄將永久性的消失。
借給消費者的貸款
不僅驅逐(CrowdOut)了
企業本可以使用的更有效率的貸款,
消費貸款的倒債可能性
要比商業貸款大得多。
此外，商業貸款
能夠增加一個國家的資本積累
並且提高國民的生產效率，
消費貸款則僅僅是幫助消費者提前消費。
當企業以資本投資為目的進行借貸時，
額外的現金流使得償還債務的任務變得更加的輕鬆。
但是當消費者借貸僅僅用來消費時，
唯一償還債務的方式是減少未來的消費。
美國經濟陷入目前破產困境的
一個重要原因在於
美國消費者過度的借貸和消費。
很多美國人錯誤的認為
不斷升值的房地產
能夠為他們最終償還債務提供資金來源。
當現實讓他們發現，
他們過去所持有的最大的資產已經變成
他們最大的負債時，
他們沒有理由延續過去的消費習慣。
因此，一個70％建立在消費上
的經濟體在房價崩盤之後
出現緊縮是非常正常的。
政府不應該採取任何行動來
幹預這個調整的過程。
事實上，美國政府多年的貨幣和財政政策
導致了美國經濟的負債累累
和工業能力的喪失，
而美國政府所能實行的最佳的“刺激”
經濟的政策就是停止對自由市場的幹預。
Q 1解釋如果美國消費者信心膨脹，奢侈消費，
那麼美國經濟和世界經濟都將從中受益嗎?
饑餓本身並不會帶來食物。
只有生產才能將消費的欲望變成實際的購買力
如果美國的財經媒體和華爾街
最關注的要算是美國消費者了。
如果美國消費者信心膨脹，
奢侈消費，那麼美國經濟和世界經濟都將從中受益。
如果美國消費者變得更加謹慎，
加大儲蓄，減少消費，那麼世界經濟將進入大蕭條。
美國的財經媒體和華爾街對消費的關注
揭露了美國泡沫經濟的本質—
—依靠消費，而不是生產。
從長遠來看，
一個國家的生產力決定著國民的消費能力。
國民的信心和消費欲望本身
並不足以帶來消費的能力。
非洲難民和沙特國王的消費欲望是一樣的。
饑餓本身並不會帶來食物。
只有生產才能將消費的
欲望變成實際的購買力。
人們之所以能夠消費
是因為有商品可供選擇。
因此，準確衡量一個國家的經濟表現
和財富創造指標的是
這個國家生產了多少商品，
而不是消費了多少商品。
消費本身並不創造任何經濟價值；
消費僅僅是生產的最終結果。
由於美國人當今消費的大部分商品
來源於世界各國的出口，
美國消費者的消費能力反映的
並不是美國經濟自身的健康，
而是美國的交易夥伴的經濟實力。
美國的消費依賴於世界各國的生產。
失去世界各國的生產，
美國的商場將幾乎沒有商品
可供美國消費者購買，
儘管他們仍然擁有大量的美元。
實際上，美國消費者今天消費的越多，
那麼他們在未來所能夠消費就越少。
美國巨額的貿易赤字反映的
不是美國經濟的繁榮，
而是奢侈。
日益擴大的美國國家債務
是美國經濟泡沫化的最好憑證。
為了更加簡單明瞭地說明這個道理，
我們來看一個關於兩個村莊的故事：
古時候，河的兩岸有兩個村：
沃倫村和李四村。沃倫村生產力發達，
農業已經實現機械化，人民安居樂業，
喝著小酒，吃著紅燒肉。
李四村生產力落後，
處於手工耕種階段，
糧食時常出現緊缺，
人民的溫飽沒有保證。
李四村的村長在得知沃倫村的
繁榮後非常羡慕，
於是決定派遣村裡的經濟學專家到河對岸的
沃倫村考察取經。
在仔細觀察瞭解了
沃倫村的經濟之後，專家得出的結論是：
沃倫村富裕的根本原因在於他們使用的紙幣—
—沃倫幣。李四村要像實現沃倫村的繁榮
就必須努力生產食物，
並且把勞動成果運到河對岸的沃倫村，
交換沃倫村的沃倫幣，實現出口創匯。
李四村的村長決定採用專家的意見，
寫信給沃倫村的村長，
表達對沃倫村經濟的嚮往和出口食物
到沃倫村交換沃倫幣的願望。
收到信後，沃倫村的村長感到非常驚訝，
並質詢沃倫村的經濟專家為何李四村希望用
食物來交換我們印出來的沃倫幣。
經濟專家表示，李四村的提議非常好，
這種自由貿易有利於
實現兩個村的相對優勢，
李四村負責生產並出口食物，
而沃倫村負責生產並出口沃倫幣，
實現兩個村的經濟互利。
沃倫村的村長聽後大喜，
立刻回信給李四村村長，
表示沃倫村願意為李四村的
食物出口打開市場，
以便幫助李四村發展經濟。
他同時表示，
為了支援李四村的糧食生產機械化，
沃倫村將把村內所有的機械化
生產工具都轉交給李四村。
兩個村的貿易開始了。
李四村的村民每天12個小時的辛勤工作，
農業實現機械化後食物產量大增。
但是，
在“出口食物到沃倫村”
的經濟政下，
李四村的村民堅持省吃儉用，
把最好的食物留出來，
運到河對岸的沃倫村。
年復一年，日復一日，
載滿食物的貨船從李四村駛向沃倫村，
同時，載滿沃倫幣的貨船從沃倫村駛向李四村。
因為不用再生產食物，
沃倫村的經濟轉變成了更加“高端”
的服務型經濟。沃倫村的村民開始玩藝術，
研究哲學，寫小說。
低端的食物生產則完全交給了“發展中經濟”
——李四村。
李四村的村長對日益積累的沃倫幣
感到非常高興，
表示李四村經濟的發展
取得了重大的成就，
並決定到民間考察。
村長在考察中發現，
儘管村民們都非常努力地在工作，
而且生產出了大量的糧食，
但是村民們個個面黃肌瘦，憔悴不堪。
村長非常困惑，
不解為何經濟發展後村民的生活仍然艱苦。
一位村民解釋到，
生產出來的食物大部分都運到了沃倫村，
村民當然吃不飽，
你積累的那些沃倫幣不過是一堆廢紙，
什麼也買不到，
因為沃倫村現在已經停止生產，
完全靠進口我們的糧食生活。
真正的財富是我們生產出來的糧食，
而不是沃倫村印刷出來的沃倫幣。
一旦停止於沃倫村的貿易，
所有的食物都停留在咱們村內，
村民的伙食將有大的提高。
倒是沃倫村失去進口我們的糧食的能力後，
連溫飽都解決不了，
因為他們現在除了印刷沃倫幣外，
什麼都不會生產了。
李四村村長聽完後頓悟，
決定聽取村民的意見，
停止出口食物換取沃倫幣的經濟政策，
之後，李四村的村民安居樂業，
一片繁榮，
而沃倫村的村民不得不面對的現實。
美元之所以有這神奇的魔力，
並非因為美元是美國的國家貨幣，
而是通過美國的運作變成了世界貨幣，
對於貨幣，
恐怕大家最認可的就是黃金，
美國在兩次世界大戰期間大發戰爭財，
以強大的經濟實力為基礎，
通過美元與黃金的掛鉤，
以及國際大宗商品的量貨幣，
從而讓全球接受了以美元為中心的貿易體系，
無論你與誰交換，
都得通過你的本幣先兌換成美元
你才有貿易的可能，
為了貿易往來，
各國就不得不把自己的黃金
或其它有價值的東西兌換美元，
全球都需要兌換美元，
美的中央銀行（美聯儲)
不僅成為了美國的央行也成了世界的央行，
那麼，只要美國開動印鈔機
就可以換回國內需要的各種物資！
但是這樣的貨幣系統是不可持續的。
Q 2解釋主流經濟學家
和財經媒體一直錯誤地
認為美國的消費者是全球經濟的引擎?
大多數的主流經濟學家和財經媒體
一直錯誤地認為美國的消費者是全球經濟的引擎。
許多人錯誤地認為中國日本的經濟
取決於美國的消費者；
一旦美國的消費者停止消費，
中國的出口企業將受重創，
並導致大批工人失業。
大多數的美國人也錯誤地
認為美國的貿易赤字
代表著美國送給世界各國的巨大的經濟禮物。
畢竟，美國貿易赤字
代表美國人從世界各國買的商品價值
超過世界各國從美國購買的商品的價值。
換句話說，
美國的消費者在負責任地
支持世界各國的經濟發展，
而外國的消費者卻嚴重的失職。
這種顛倒黑白的說法
被經濟學家和經濟決策人廣泛的接受，
儘管事實幾乎完全相反。
實際上，美國的貿易赤字代表的
不是美國從其他國家購買的商品，
而是美國無力從其他國家購買的商品。
美國之所以能夠獲得這些商品
是因為其他國家願意接受美國的欠條。
在國際貿易中，進口必須依靠出口來支付。
美國年復一年的巨額貿易赤字
意味著美國無法出口足夠價值的商品
來進口世界各國提供給美國的商品。
在黃金作為國際貨幣的體系下，
美國的進出口的差額必須依靠黃金或是金元來填補。
由於黃金的稀缺性，
美國的貿易失衡將
由於黃金的不斷流失而無法持續。
但是在美元霸權的今天，
美國只需要出口美元和美國國債
便能夠填補貿易赤字的空洞。
這些美元和美債本質上代表的是
對美國未來生產的商品和服務的所有權。
但是，隨著美國的生產力不斷下滑，
美國如何能夠生產出足夠的商品
來償還世界各債權國手中的欠條。
當世界各國的美元在未來
流向美國尋找可以購買的商品時，
他們會發現這些美元已經毫無價值，
因為美國已基本不生產任何商品。
同時，世界各國手中的美元仍然在不斷的積累著。
這從中國、
日本和石油出口國等國家不斷增加的龐大的
外匯儲備①便可以看出。
本質上，美國的金融危機和全球經濟失衡的根本
在於美國的貿易赤字。
美國巨額的貿易赤字來源於
過度的借貸和消費，
以及貧乏的儲蓄和生產。
因此，任何真正意義上的改革
將要求美國人減少借貸和消費並加大儲蓄和生產。
但是，遺憾的是，
美國政府和美聯儲，為了短期的利益，
堅決通過刺激借貸和消費的方式
來對抗美國經濟轉型所需要的改革。
Q9解釋美國經濟的最主要問題?
經濟衰退儘管非常的痛苦，
卻是治療美國泡沫經濟
的唯一方式，
而當前的過度借貸和消費
是美國經濟的主要疾病。
因為治療的方式在短期內
涉及到嚴重的經濟上的痛苦，
美國的政客缺乏必要的政治勇氣
來實施美國經濟迫切需要的治療。
這是美國民主制度的一個巨大的弊端。
因此，就像一個拒絕戒毒的吸毒人
，美國的政策制定人不停地
為美國經濟提供鴉片，
以獲得短暫的繁榮。
正如很多不良嗜好，
徹底的治療常常伴隨著的痛苦。
實際上，這些不良嗜好給受害者
帶來極大的快感，
導致這些受害者不願意承認他們的疾病。
不幸的是，
需要的改革被推遲的時間越長，
經濟的失衡變得越嚴重，
最終的解決方案也將更加的嚴重。
在最壞的情況下，
推遲治療甚至將導致病人的死亡。
今天的美國經濟就是這個拒絕治療的病人
。危險的是，。美國經濟的危機
將表現在美元價值的蒸發和美國國內的惡性通脹。
避免這一悲劇發生的
唯一方法是接受經濟徹底轉型過程中
所連帶的經濟衰退，
拒絕使用政府的刺激政策來幹預
美國經濟的治療過程。
允許自由市場經濟重新增加生產力復蘇。
Extension 8 專題八
Q 1說明全球經濟失衡:所謂全球經濟失衡（global imbalance）?
在2016年美元危機以前
是指一國擁有大量貿易赤字，
而與該國貿易赤字
相對應的貿易盈餘
則集中在其他一些國家，
主要是指美國與以中國為代表的
發展中國家之間的經常收支的
不均衡狀態，
其原因之一為美元的流動性過剩，
從而引起其價值下降。
美國作為當今主要國際儲備資產的供給國，
其國際收支與其他國家的
美元儲備資產之間
具有一定的對應關係，
世界各國對美元儲備資產需求的增加
可能導致美國國際收支逆差的增加；
美國國際收支逆差的增加，
也可能導致其他國家儲備資產被動增加。
Q 2 正確解釋真正的自由市場經濟
完全的自由市場經濟，
這種經濟類型中根本沒有政府參與，
由經濟系統中的個人或公司
做出與自身有關的所有經濟決策。
自由市場經濟一般
與土地和資產私人所有的經濟制度相聯繫。
在這種經濟體制中，
資源配置是借助於經濟當事人
下列的行為實現的：
（1）企業的目的是為了獲取最大化的利潤。
（2）消費者在購買商品時力圖
使貨幣收入體現出最大價值。
（3）每個人自由做出他們的經濟選擇，
消費者自由決定用自己的收入去購買什麼產品，
工人自由決定在哪兒工作以及工作報酬，
企業自由選擇出售什麼產品
以及使用何種生產方式。
（4）企業和消費者做出的供給和需求
決策相互作用，從而影響、
決定市場價格。
（5）通過市場價格的發調節，
資源朝著相對價格高的用途配置。
Q 3解釋美國消費者過度自信?
美國的消費者不過是空中樓閣而已?
事實上，
美國消費者最不缺乏的就是信心。
儘管美國即將遭遇二戰後最嚴重的
最後一次金融危機，
美國消費者的借貸消費和
低儲蓄的習慣仍未發生根本的改變。
居高不下的貿易赤字
是美國消費者過度自信的最好憑證。
只要世界像過去一樣願意借錢給美國消費，
美國消費者的信心和需求便不會衰竭。
在所有大眾熟悉的經濟學概念當中，
消費者信心算
是最無意義的一個資料。
。實際上，
消費者過度的自信和需求
是美國國家經濟開始腐爛的一個重要標誌，
因為經濟發展的來源
並不是消費者的需求。
消費者的需求本質上
是在消耗社會創造的財富。
經濟發展的真正基礎
在於消費者的儲蓄和投資。
儲蓄和投資要求
消費者減少當下的消費。
儲蓄和投資所促進的經濟發展
為消費者的需求提供了可能。
以中國為例
中國經濟之所以在過去的30年
能夠快速的發展其根本原因
在於中國消費者的自律。
中國消費者的勤儉節約
和高儲蓄率為資本投資
和生產力的快速提高提供了原材料，
而美國消費者的低儲蓄率
和過高的信心將美國經濟
帶到了破產的邊緣。
美國消費者之所以有能力消費
是因為過去世界各國錯誤地
將勞動果實出口到美國
供美國人享受。
失去世界各國生產者的
生產力和對美國慷慨的慈善，
美國的消費者不過是空中樓閣而已。
在過去的幾十年，
美國的消費者被
全世界生產的物美價廉的商品
供養得肥肥的。
外國供應商的糖衣炮彈
讓美國的消費者失去了未雨綢繆的理性。
他們的房子價格在泡沫破裂之前
像搖錢樹一樣為他們提供著源源不斷的資金，
使得他們能夠奢侈地消費。
華盛頓和華爾街操縱媒體
不斷地給美國消費者洗腦，
聲稱他們的消費拉動了世界經濟的增長。
但是資產泡沫終有破裂的時候。
當美國人從依靠房地產升值
便能錦衣玉食的美夢中蘇醒過來後，
才發現他們最大的資產
已變成了最大的負債，
他們盲目的自信導致
他們幾乎花光了所有的積蓄。
他們開始認識到儲蓄的必要性和緊迫性。
Q 4 解釋歐洲日本QE超低利率的政策
對於消費與投資的負面影響?
很多經濟學家錯誤的認為
這種超低利率的政策
對於經濟的復蘇是必要的。
他們表示，
借貸的成本越低，
企業和消費者越有可能消費。
由於消費拉動經濟的增長，
他們認為低利率永遠是好的。
但是，他們是錯誤的。
實際上，
超低的利率也是經濟衰落
的最重要的原因之一。
。低利率是導致歐洲經濟失衡的根本原因。
過低利率
，損傷了儲蓄、
生產和投資的意願。
很多經濟學家不明白，
正如市場經濟下的其他商品，
信貸的價格——利息，
應該由自由市場的供求關係來決定。
對於利息而言，
最重要的決定因素是儲蓄的供應
以及企業和消費者的借貸需求。
當人民降低儲蓄時，
利息本應該升高以鼓勵更多的美國儲蓄，
使得儲蓄和借貸之間能夠達到平衡。
對利息的幹預導致了
儲蓄和借貸的失衡，
阻礙了市場經濟的正常運行，
導致了資源的不合理分配。
同時，超低利率導致歐元的貶值，
促使私有資本的外流，
以及歐洲日本人民生活水準的繼續下滑。
Q5解釋美國泡沫經濟的特徵:信貸消費?
在提到美聯儲對華爾街的救助時，
，美國的經濟體系
建立在信貸之上，
由於華爾街扮演著分配信用的
神經中樞，因此，
美聯儲不能對華爾街見死不救。
換言之，
信貸體系的運行是美國經濟的核心。
實際上，
並不是所有的經濟體
都依靠信貸來運行。
但是在過去的40年，
美國演變成為了一個需要無限的
信貸擴張來維持運轉的
泡沫經濟。
在一個正常的經濟狀況下，
消費和投資的原材料不是信貸，
而是生產和儲蓄。
美國的經濟決策者不明白
這個重要的區別。
當今的美國家庭習慣
依賴於信貸來購買各種商品。
這個習慣鼓勵了美國人的
超前消費並增加了他們的債務負擔。
考慮到普通美國家庭沉重的債務負擔，
美國人應該先償還了現有的債務之後
再購買商品。
美國人不應該繼續貸款購買新車，
而是應該繼續使用他們的舊車。
同時，增加的儲蓄
應該讓當地的企業用來作為資本投資的資金。
但是，這種消費文化的重要改變
在美國政府看來是不能接受的。
通過不斷的救助
那些已經破產的華爾街的信貸公司，
美國政府僅僅是在確保
這些不良的經濟行為持續下去。
Q 6解釋過度的借貸經濟是問題的來淵之一
雖然信貸對一個經濟體來說至關重要，
但是信貸本身。和其他商品一樣，
信貸也是非常稀缺的。
信貸的稀缺性
取決於一個國家的儲蓄率。
借給一個人的儲蓄意味
著其他人無法使用這些儲蓄，
直到這個人還清他的債務，
否則，這些儲蓄將永久性的消失。
借給消費者的貸款
不僅驅逐(CrowdOut)了
企業本可以使用的更有效率的貸款,
消費貸款的倒債可能性
要比商業貸款大得多。
此外，商業貸款
能夠增加一個國家的資本積累
並且提高國民的生產效率，
消費貸款則僅僅是幫助消費者提前消費。
當企業以資本投資為目的進行借貸時，
額外的現金流使得償還債務的任務變得更加的輕鬆。
但是當消費者借貸僅僅用來消費時，
唯一償還債務的方式是減少未來的消費。
美國經濟陷入目前破產困境的
一個重要原因在於
美國消費者過度的借貸和消費。
很多美國人錯誤的認為
不斷升值的房地產
能夠為他們最終償還債務提供資金來源。
當現實讓他們發現，
他們過去所持有的最大的資產已經變成
他們最大的負債時，
他們沒有理由延續過去的消費習慣。
因此，一個70％建立在消費上
的經濟體在房價崩盤之後
出現緊縮是非常正常的。
政府不應該採取任何行動來
幹預這個調整的過程。
事實上，美國政府多年的貨幣和財政政策
導致了美國經濟的負債累累
和工業能力的喪失，
而美國政府所能實行的最佳的“刺激”
經濟的政策就是停止對自由市場的幹預。
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